智通财经APP获悉，刚直证券发布研报称，跟着电板行业重新动手成本开销延长，开发制造商将领先受益。从举座趋势来看，中国能源电板企业排产洽商不降反增，扩产势头刚劲；从需求端看，国内装机量同比高增，主要国度新能源车浸透率稳增。此外，能源电板行业技艺迭代及产业升级势头瓦解，干系材料厂商有望受益。

刚直证券主要不雅点如下：

龙头引颈，能源电板企业有望重启扩产。

据盖世汽车，2024Q3，中国能源电板企业在国表里共投建了25个新神志，总投资额超991亿元，瞻望新增能源电板产能将达到281GWh。张开来看，以宁德期间、比亚迪为首的龙头企业正在加快扩大产能。

2024年7月，宁德期间、长安汽车卓绝旗下深蓝汽车共同出资树立的结伙公司“期间长安”洽商投资50亿元东谈主民币，在川渝高竹新区新建一个25GWh的能源电板坐褥基地。

比亚迪方面，本年7月，公司告示与深汕额皮毛助区完成深汕比亚迪汽车工业园三期项筹算签约，神志瞻望投资65亿元，洽商树立电板包坐褥线及新能源汽车中枢零部件工场。从举座趋势来看，中国能源电板企业排产洽商不降反增，扩产势头刚劲。

24Q3宁德期间存货高增，产能诈欺率或抓续普及。

存货方面，2024Q3，宁德期间存货达552.15亿元，同比增长12.95%。公司较高的存货水平可能反应了其前瞻性的备货策略，旨在为行将到来的Q4销售旺季作念好充分准备。产能诈欺率方面，2024H1，宁德期间领有电板系统产能323GWh，在建产能153GWh，时间产能诈欺率为65.33%，相较2023H1产能诈欺率+4.83pcts。

2024Q3时间，公司电板系统出货量约125GWh，环比增长约15%。据公司高管透露，2024Q3公司产能诈欺率接近弥漫，且2024Q4瞻望愈加饱胀。总体来看，公司存货大幅增长，产能诈欺率也在提高，或标明下流需求趋于好转，瞻望干系需求也将传导至其他企业。

需求端：国内装机量同比高增，主要国度新能源车浸透率稳增。

据CABIA，2024年1至10月，中国能源电板累计装车量达405.8GWh，同比增长37.6%。其中三元/磷酸铁锂电板累计装车量111.1/294.5GWh，同比增长18.3%/46.7%。

外洋方面，据Markline统计，2024年1至9月，公共15个主要汽车销售国度(统统公共新能源车销售占比约90%)新能源车累计销量达1010.5万辆(占汽车总销量的22.4%)，同比增长23.2%。收货于以旧换新补贴和报废更新战术抵耗尽的提振，加之公共新能源汽车发展进度的抓续，咱们瞻望中国新能源汽车销量及出口量将抓续普及。

投资提倡：

开发制造商要点见原：先导智能(300450.SZ)、纳科诺尔(832522.BJ)、联赢激光(688518.SH)、海目星(688559.SH)、先惠技艺(688155.SH)、骄成超声(688392.SH)、星云股份(300648.SZ)、利元亨(688499.SH)。

材料厂商要点见原：宁德期间(300750.SZ)、嘉元科技(688388.SH)、科达利(002850.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、湖南裕能(301358.SZ)、厦钨新能(688778.SH)、西典新能(603312.SH)等。

风险提醒：战术不达预期；行业竞争加重；新能源汽车销量下滑。

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