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　　安信外洋发布盘算叙述称，首予耐世特（01316）“买入”评级，觉得其将安妥自动驾驶产业升级大波澜，成长为线控转向龙头企业。瞻望24-26 年公司归母净利润区别为 1.3 亿、1.7 亿和 2.2 亿kaiyun(欧洲杯)app-kaiyun欧洲杯app(中国)官方网站-登录入口，同比增长 261%、31%和 29%，方针价 7 港元。

　　安信外洋主要不雅点如下：

　　百年企业，客户多元，居品矩阵完善。

　　耐世特于 1906年在好意思国竖立，于今已在汽车转向和能源传动系统规模发展卓越百年。公司的居品包括电动助力转向（EPS）、转向管柱及中间轴（CIS）、能源传动系统（DL）、液压助力转向（HPS）、线控转向（SBW）、电运行（eDrive）及软件处治决策。公司的客户涵盖险些统统主流车企，如良马、比亚迪、长安汽车、福特汽车、通用汽车、雷诺、上汽通用五菱、丰田、民众、长城汽车、理念念汽车、极氪等60 余家客户，从区域来看，北好意思阛阓是公司的收入基石，中国阛阓发展迅猛，运行事迹增长。

　　线控转向中枢方针，安妥产业升级大波澜。

　　线控转向 SBW 是电动助力转向 EPS 的进阶居品，与自动驾驶高度关连。以耐世特为代表的头部 tier1 具备高大的工夫上风与先发上风。2022年上半年耐世特得到了一家位于德国的全球滥觞整车厂的线控转向的订单，订单总金额 20亿好意思元，属于业内初度。咱们觉得中国车企在自动驾驶上参加大，发展快，耐世特仍是与多个自主品牌就线控转向达成盘算调和关系，将来中国的线控转向订单会渐渐增加，并罢了生意化落地，激动行业发展。

　　在手订单多，初度与特斯拉达成调和。

　　2023 年公司得到 61 亿好意思元订单，当中有多个订单具有里程碑式意旨。2023

　　年上半年，公司得到了第二个线控转向订单，包括手控实践器、轮控实践器及软件集成系统。23 年下半年，公司初度得到全球电动车指令者的 EPS订单。咱们臆测耐世特仍是得到特斯拉 Model Q 的北好意思订单，而且将来有望加深调和，得到 Model Q在欧洲与中国的订单。坚决的订单量和技俩投产有望进一步拉动收入捏续增长。

　　风险指示：行业竞争加重；价钱不足预期；中好意思贸易关系恶化。

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背负剪辑：史丽君 kaiyun(欧洲杯)app-kaiyun欧洲杯app(中国)官方网站-登录入口